Am negociat mult timp, din cauza divergentelor asupra strategiei de urmat, pentru a ajunge la preluarea integrala a companiei de Saudi Oger. Qualcomm mai are o participatie minoritara in Zapp Portugalia, de unde vrem sa ii scoatem, de asemenea. Pentru a face asta, trebuie ca actionarii sa poata asigura garantiile bancare in fata creditorilor nostri. Anul trecut a fost, pentru Zapp, unul de asteptare, “am zburat in cercuri”, din mai multe motive: actionarii nu s-au inteles asupra strategiei, iar atunci cand au facut-o, aceasta a fost gresita. Sa spunem asa: mergi pe un drum si dai de o intersectie: la stanga este finantarea prin obligatiuni, la dreapta cea prin credit bancar. Unul voia la stanga, altul, la dreapta...
Cine a preferat varianta obligatiunilor?
Sa spunem ca actionarul respectiv nu mai este in companie... deci, pe hartie, obligatiunile sunt o optiune mai atractiva, dar, in piata, sunt o optiune mai riscanta. Necazul a fost ca, optand pentru obligatiuni, am trecut de intersectia cu optiunea de credit, care, pana sa esueze obligatiunile, s-a evaporat la randul sau. Cu aceasta strategie, piata de credit nu a mai fost accesibila, ceea ce noi si anticipasem, asa ca trebuia sa ne gandim sa ne intoarcem la traditionalul parteneriat intre producator, actionar si creditor, unde ai o relatie mai relaxata decat pe piata de obligatiuni. Apoi, am inceput sa reanalizam optiunile... vedeti, de-a lungul anilor, obiectivele ambilor actionari s-au schimbat. Saudi Oger este un investitor financiar, mai degraba decat unul strategic, international, detinut privat si pentru care conteaza profiturile. Daca au sau nu cota de piata in aceasta tara nu conteaza, daca nu fac bani. Cat despre Qualcomm, scopul lor a fost, de fapt, extinderea pietei de CDMA, de a testa, practic, o retea de 450 MHz. Pentru acest obiectiv, noi am avut un succes mai mare decat ne-am fi putut imagina. Tehnologia a fost adoptata de operatori din 40 de tari din Asia - China, Vietnam, Indonezia. In Europa, CDMA este o insula, dar daca te uiti la veniturile deja realizate la nivel mondial, nu mai conteaza ce se intampla intr-o regiune anume. Asta, insa, ne usureaza acum viata, pentru ca, daca CDMA era si acum o insula tehnologica, ne-ar fi fost mult mai greu.
