Expansiunea masei monetare printr-o injectie de lichiditate din partea Bãncii Centrale Europene, defaulturi ordonate a celor mai îndatorate tãri, iesirea Greciei din Zona Euro si formarea unui nou bloc monetar sunt cele patru scenarii posibile luate în calcul de cãtre PwC în raportul „What next for the Eurozone – Possible scenarios for 2012". Raportul analizeazã impactul fiecãrui scenariu asupra zonei Euro în ceea ce priveste nivelul prognozat al inflatiei si cresterea Produsului Intern Brut în perioada 2012-2016.
1.Primul scenariu – Expansiunea masei monetare: Bãncii Centrale Europene i se permite sã injecteze lichiditate în sistemele financiare ale economiilor vulnerabile. Recesiunea este evitatã, ratele dobânzilor sunt mentinute la un nivel scãzut pe termen scurt, dar inflatia va depãsi þinta de 2%, în vreme ce moneda Euro se va deprecia.
2.Al doilea scenariu – Defaulturi ordonate: Un program de defaulturi voluntare este agreat de cãtre statele cele mai îndatorate, ceea ce va conduce la o spiralã de contractie a economiei si o recesiune prelungitã, care va dura între doi si trei ani si va rezulta într-o scãdere cu aproximativ 5% a PIB-ului Zonei Euro.
3.Scenariul al treilea – Iesirea Greciei din Zona Euro. Grecia este nevoitã sã pãrãseascã Zona Euro, dupã care suferã o recesiune severã, o depreciere rapidã a monedei si un puseu inflationist. Statele rãmase în Zona Euro vor cãuta sã protejeze moneda printr-o disciplinã fiscalã durã si prin luarea de mãsuri care sã redea încrederea investitorilor, însã se vor confrunta cu o recesiune de pânã la doi ani.
4.Scenariul al patrulea – Aparitia unui nou bloc monetar: Un acord franco-german care pleacã de la constatarea cã actualã zonã Euro este nesustenabilã, lasã loc pentru aparitia unui bloc monetar mai mic si mai strict reglementat. „Noua monedã Euro" ar urma sã se aprecieze puternic, iar economiile din noul bloc monetar ar trece printr-un boom al consumului intern. În schimb, economiile excluse din „Noua Zonã Euro" vor înregistra o depreciere puternicã a monedelor proprii si se vor confrunta cu o recesiune masivã.
„ Ne asteptãm ca aceste scenarii sã aibã un impact si în afara zonei Euro. tãri precum Marea Britanie, Statele Unite si tãrile central si est-europene, printre care si România, s-ar putea sã se confrunte cu scãderea nivelului exporturilor si cu probleme ale sistemului bancar. Pe de altã parte, unele dintre aceste tãri s-ar putea sã aibã si un nivel mai ridicat de intrãri de fluxuri de capital, pe mãsurã ce investitorii vor cãuta sã-si plaseze o proportie mai ridicatã a portofoliilor lor în „zone sigure". Alte state, precum China, vor trebui sã se confrunte cu o scãdere simtitoare a exporturilor", precizeazã Yael Selfin (foto), Director PwC, liderul departamentului de macroeconomie.
